腾讯联通成立混改公司,国有化大浪潮要来了么?
示范效应风险：若联通此举被效仿，可能引发国企混改中“福利化持股”浪潮，加剧国资流失。总结：联通混改方案被批评为“大杂烩”，主要因战投过多导致战略协同失效；国资一股独大未改，改革缺乏实质突破；核心员工低价持股涉嫌利益输送，需警惕国资流失风险。混改需平衡股权结构、明确战投角色、规范员工持股，方能实现治理优化与国资保值增值。
早在2017年，中国联通便宣布了混改的消息，计划引入腾讯、百度、阿里巴巴等战略投资者。这一举措在11月2日再次引发关注，中国联通与腾讯共同设立了新的混改公司。中国联通的混改方案显示，新设立的合营企业专注于内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。
整体来看，各方公布的合作范围都是比较大而全的，并没有一个特别明确的方向。相比而言，农行、中行与百度、腾讯合作设立联合实验室反倒是显得更务实一些，毕竟把双方的码农和架构师放在一块，才能有正常的沟通，不然领导们在台上谈笑风生，下面的人只能干着急，对接不到点子上最后只能闹的一地鸡毛。
联通混改方案是“大杂烩”或涉国资流失
联通混改方案被指“大杂烩”或涉国资流失，主要基于引入战投过多、国资一股独大未改变、核心员工低价持股涉嫌利益输送三方面问题，具体分析如下：引入战投过多，或沦为“大杂烩”联通混改引入14家战略投资者，涵盖互联网巨头（腾讯、百度、阿里、京东）、垂直行业企业、产业集团、金融企业及产业基金四大领域，交易总对价约780亿元。
根据联通的混改方案，核心员工首期被授予不超过约48亿股限制性股票，募集资金不超过约313亿元。据联通方面称，拟向核心员工授予的48亿股限制性股票，价格为每股人民币79元。
国有资产流失风险：央企决策层需在混改中确保国有资本保值增值，避免因操作不当导致资产损失。混改的长期意义混改的本质是“以混资本促进改机制”，通过股权结构调整推动治理机制、经营机制的市场化改革。
中国联通股价为什么一直跌?
从市盈率的理论上来说，现价买进中国联通需要67年才能收回投资成本，怎么能认为“中国联通这么赚钱”呢？而深圳发展银行的每股收益高达47元，目前股票的市盈率仅仅只有8倍，这才是叫赚钱。 单纯从中国联通的每股收益和市盈率考量，如果在欧美股市，联通的每股股价最多也不会超过人民币一元。
混改、5G等政策利好公布前，股价通常已提前反应，需警惕“见光死”效应（如中国联通在混改消息落地后暴跌）。政策红利期结束后，需回归基本面分析，关注营收、利润率等指标是否支撑股价。
主要原因是： “增量资金供不上扩容资金”联通混改将通过定向增发扩股和转让旧股的方式对中国联通股权结构进行调整，联通集团持有中国联通股权由674%减至36%；引入信息产业领域实力相当、主业关联度高、互补性强的国有资本占19%，初步备选对象是中国中信集团有限公司。
中国联通股票涨势不佳的原因主要有以下几点：5G发展滞后：与其他两家主要运营商相比，中国联通在推动5G应用和网络覆盖方面稍显滞后。缺乏全球领先水平和规模优势的5G网络支撑能力，导致投资者对其未来收入增长前景存在担忧。
投资者情绪和市场流动性也可能影响两地股价的差异。例如，在某些时期，某一市场的投资者可能对中国联通的前景更加乐观或悲观，从而导致该市场的股价上涨或下跌。同时，市场流动性也可能影响股价的波动性。
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