茅台下跌的锅,巽风背不动
1、茅台股价下跌不能完全归咎于巽风，其核心原因在于批发价下跌，而巽风仅是导火索，根本问题在于茅台价格体系失衡及行业压力传导。具体分析如下：巽风茅台375的直接影响有限巽风茅台375作为数实融合新品，定价1498元（折合500ml约2000元），20万瓶的放量规模相对茅台整体销量较小。
2、散瓶飞天茅台批发价下跌与巽风酒投放无直接关联，主要受行业调整、淡季需求减弱及市场情绪影响。 以下为具体分析：巽风酒投放未冲击现有价格体系贵州茅台内部人士明确回应称，巽风酒不会对茅台酒现有价格体系产生影响。
3、茅台长期处于供不应求状态，营业收入和净利润未受价格波动影响，市场基本盘稳固。历史经验表明，茅台价格短期下跌后往往快速反弹，如2020年疫情期间价格从2400元跌至2100元，但年中即恢复，短期波动不改长期趋势。
4、茅台的营销困局与巽风的战略意义传统模式依赖经销商，利润被层层盘剥茅台的出厂价与市场价存在巨大价差（如飞天茅台出厂价900+元，市场价3000元），但高溢价部分主要被经销商获取，茅台自身并未直接受益。此外，白酒市场受众老龄化问题凸显，年轻消费者对茅台的品牌认可度不足，迫使茅台探索新营销模式。
5、茅台方面回应：4月8日，茅台方面回应媒体表示，巽风酒计划量占茅台酒全年投放量比重小，不会对茅台酒价格体系产生影响，目前茅台酒动销情况良好。4月9日，贵州茅台证券部工作人员称，公司会关注到飞天茅台终端价格相关的问题，但终端价格不是公司规定的指导价，普通飞天茅台官方指导价为1499元。
6、茅台宣布旗下“巽风酒”于6月19日试运营期结束后优化，数字藏品合成行权暂停（已合成凭证仍可激活）。目的：减少市场投放量，缓解供需矛盾，但未能扭转价格下跌趋势。
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